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市場化后,小微信貸利率將如何走?

字體大?。?A href="javascript:doZoom(12)"> 發布日期:2014-08-06作者:管理員
摘要 : 隨著小微企業戰略價值的提高,更多的借貸供給者將進入這一領域,銀行、電商、p2p以及其他小貸公司等,都將分食小微信貸市場,在此過程中,結合各個融資體系的信用審核標準和后期的數據積累,小微企業可以通過頻繁的融資經歷來逐步建立自身在融資領域的征信記錄,也就從另一方面增強了其進入融資環節的議價能力。特別是隨著大數據思維在金融領域的運用,積累和處理企業數據流、資金流的能力將成為銀行、互聯網金融等信貸供給者的一種核心競爭能力。小微企業不再是燙手的山芋,而應該成為融資市場中的座上賓。

市場化后,小微信貸利率將如何走?

博鰲亞洲論壇2014年年會舉辦主題為“小微金融:亞洲的創新與實踐”的分論壇,民生銀行在論壇上發布了《小微金融發展報告2014》。從報告的數據來看,小微企業經營狀況略有改善,但企業凈利潤表現比較平淡。63.7%的受訪企業表示支出增加。小微企業凈利潤持平或下滑比例由上一年的57.7%上升到62.5%。

在小微融資的風險管理上,29.6%的受訪企業表示出現過無法按期償還借款的情況。在這部分企業中,51.1%選擇協商延期償還,36.1%通過后期籌資償還。近半數企業表示感受到融資成本的上升。認為借款綜合成本較上一年有所上升的企業占比達到48.89%。近半數小微企業的借款成本在10%以上。

可見,在整體社會融資成本中,小微企業的基金借貸成本呈現上升的趨勢,而融資環節的成本上升和企業效益的下滑之間存在某種負相關關系。2013年以來,在小微企業面臨經濟放緩、經營壓力較大、風險提升的行業形式下,如何合理控制小微企業融資成本成為促進小微健康發展的一個核心議題。在傳統的信貸體系中,大多數小微企業仍然選擇銀行做為主要渠道,同時也反映出目前小微企業融資成本高企的原因:銀行借貸成本高,手續繁瑣,且缺乏豐富的抵押品;民間融資雖手續便捷,但利息比銀行更高,且風險更難以控制。

高息借貸,小微能撐多久

回到企業的本質,也就是從事生產經營活動來創造利潤的命題上來。對于中國目前的社會產業分工而言,除去房地產、壟斷行業以及部分資源稀缺性行業,普通行業的營業收入扣除營業成本和管理、財務費用,加上繳納的稅收,凈利潤能達到10%以上的寥寥無幾,更別說遇到行業經濟周期的波動性以及市場的萎縮風險,小微企業的生存環境實屬堪憂。

在這種情況下,大多數企業的融資成本卻在10%以上,恰好印證了那句話:實體企業給銀行打工,不但沒有完成造血的功能,反而更多的是給金融業的高額利潤輸血。長此以往,這種融資高息和利潤低速增長的落差將透支小微企業的生存和發展潛力。這個惡性循環不打破,小微企業將很難持續運營,也是小微企業倒閉概率高,風險大,難以有效保障債權的另一種解釋。

利率市場化后的新機遇

做為社會整體融資的一個環節,小微企業融資成本較高,不僅僅是行業的個性,而是目前中國利率非市場化的一種負面影響。在中國的社會融資體系中,長期由銀行占據主要的地位,一方面造成了銀行內部融資權利的壟斷,另一方面造成了融資渠道不暢和社會融資環境的惡化,同時也衍生出了規模龐大的影子銀行和民間借貸。其中的根本原因在于社會融資效率的底下:能融到資金的企業成本很低,不能融到資金的成本很高,大部分還游離于傳統融資體系外,通過民間借貸和影子銀行等不規范的融資渠道來實現融資的目的。小微企業在這種融資怪圈中的處境相對而言更加惡劣。

這樣的融資怪圈造成的結果就是,銀行享受穩定的存貸利差收入,而小微企業的貸款收益長期以來占比不高,反而出現不良的風險更大,所以銀行在非市場化的利率環境中更多是發展公司業務和集中的批發授信。而從去年開始的利率市場化進程,將傳統體制內融資的規則打破,銀行如果繼續側重于公司信貸,利差收入空間將大幅縮減,而轉身服務于中小微企業則可以勉強維持一定的存貸利差,在滿足供不應求的小微企業融資的同時,實現銀行業務的轉型。

市場化后,小微企業存在議價空間

首先來看看國外利率市場化后貸款利率和存款利率的變動情況。

我國臺灣地區存貸款名義利率分別從1985年末的5.96%和9.18%上升至1990年末的7.22%和10.5%,存貸款實際利率分別從1985年末的5.99%和9.21%下降至1990年末的3.12%和6.4%。

美國利率管制放松初期,存貸款利率齊升。1978年名義利率分別為8.2%和9.06%,之后逐步上升,1981年達到15.91%和18.87%的高位,隨后回落并趨于穩定。

從以上國家和地區的存貸款利率變動情況來看,利率市場化之后,銀行的存款利率基本呈現穩定上升的趨勢,但是貸款利率的變動卻相對而言更曲折。在利率市場化的前期,銀行開始調整業務結構,把信貸資源投入利率更高的小額信貸和小微企業之中,同時為了能覆蓋風險,可能會采取較高的定價策略。從目前的銀行小微貸利率來看,一般在年化8~15%之間浮動。

在前期階段,由于銀行轉型的步驟可能不會那么快,小微市場的供需情況仍然將是銀行的賣方市場,也就是銀行在談判中占有議價的優勢,小微企業也通過銀行獲得了比民間借貸和互聯網金融相比更低的借款利率。但是,隨著更多銀行,特別是區域性的中小銀行出于業務運營的壓力,在對公業務上不占優勢,在負債端得資金成本也相對比大行更高,一般而言都會集中主要資金投入小額信貸領域,加劇小微市場的利率競爭。從這個角度而言,中后期,小微企業的融資成本將有下降的可能性,而企業的議價能力也會得到提高。

加上互聯網金融電商小貸和P2P的市場競爭,未來小微企業信貸市場將呈現激烈的市場競爭態勢,而競爭的核心就在于誰能提供更有優惠的利率或者是更多的綁定優惠。對于小微企業而言,如何降低融資成本將是企業經營的一個關鍵因素。

小微企業的新優勢:信用記錄和數據

對于小微企業而言,在利率市場化進行到中間和后期階段時,除了在議價能力方面有所增強之外,小微企業還可在信用記錄的積累和數據的貢獻上做更大的嘗試。一般而言,小微企業的經營不穩定,缺乏財務管理數據和系統化的信息處理能力,這也是小微企業長期被排斥在銀行融資以外的因素之一:難以確定信用記錄和抵押品的價值。

隨著小微企業戰略價值的提高,更多的借貸供給者將進入這一領域,銀行、電商、p2p以及其他小貸公司等,都將分食小微信貸市場,在此過程中,結合各個融資體系的信用審核標準和后期的數據積累,小微企業可以通過頻繁的融資經歷來逐步建立自身在融資領域的征信記錄,也就從另一方面增強了其進入融資環節的議價能力。特別是隨著大數據思維在金融領域的運用,積累和處理企業數據流、資金流的能力將成為銀行、互聯網金融等信貸供給者的一種核心競爭能力。小微企業不再是燙手的山芋,而應該成為融資市場中的座上賓。

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